Colná politika je opäť v centre globálnej pozornosti. Spojené štáty v posledných mesiacoch otvorili aj uzavreli diskusie o viacerých obchodných dohodách, ktoré majú významný vplyv na medzinárodný obchod. Nové a plánované clá zvyšujú podľa KPMG trhovú neistotu najmä v automobilovom a elektrotechnickom priemysle, kde vedú k vyšším nákladom a oslabeniu konkurencieschopnosti exportérov.
Reorganizácia dodávateľských reťazcov
Pre firmy, ktoré dokážu rýchlo reagovať a diverzifikovať výrobu, však môžu byť aj príležitosťou. Napriek očakávaniam, že nová colná politika USA spôsobí pokles akciových trhov, indexy Dow Jones, S&P 500 a Nasdaq v prvej polovici roka výrazne rástli.
„V prvej polovici roka sme boli svedkami rekordných výkyvov. Trh prudko zareagoval najmä začiatkom apríla, keď sa začalo aktívne diskutovať o zavedení ciel. Neskôr sa však zotavil, keď sa situácia začala vyjasňovať a mnohé firmy upravili svoje stratégie,“ vysvetľuje Karol Balco z KPMG na Slovensku.
Mierna inflácia v USA posilňuje ázijské trhy, Trump vyzýva Fed na zníženie úrokových sadzieb
Podľa prieskumu KPMG viac než polovica amerických firiem už reorganizovala dodávateľské reťazce, investuje do automatizácie, prediktívnej analytiky a AI. Clá vnímajú nielen ako riziko, ale aj ako impulz na reorganizáciu investičného portfólia.
Dopady na slovenské spoločnosti
Otvorenou otázkou zostáva dlhodobý dopad na ekonomiku a podnikateľské prostredie. USA a EÚ sa koncom júla dohodli na úprave ciel v automobilovom sektore. Clo sa po navýšení na 27,5 % znížilo na 15 %.
„Budúce priame a najmä nepriame dopady tejto dohody na slovenské spoločnosti zostávajú zatiaľ ťažko predvídateľné. Jedno je však isté. Pre manažment firiem ide o veľkú strategickú výzvu,“ uvádza Balco.
Počet fúzií a akvizícií
Zahraničné trhy, najmä Čína, čelia silným dopadom ciel, 83 % amerických firiem hlási pokles predaja v Číne, tretina zaznamenala pokles o 16 – 25 % v zahraničných tržieb. Viac ako 80 % firiem plánuje zvýšiť ceny produktov, čo už pociťujú aj zákazníci. Tlak na marže je citeľný, keď 57 % manažérov zaznamenalo pokles hrubej marže, štvrtina eviduje prepad o 6 % a viac.
Väčšina ázijských trhov rástla po predĺžení prímeria medzi USA a Čínou, investori sledujú infláciu v USA
Neistota sa odráža aj v počte fúzií a akvizícií. V USA sa počet transakcií v prvom štvrťroku 2025 znížil o 10 %, v druhom kvartáli o ďalších 12 %. V Európe bol medziročný pokles v prvom kvartáli 32 %, v druhom kvartáli 6 %.
„Z krátkodobého pohľadu tak firmy čelia spomaleniu aktivít a vyššej opatrnosti investorov. Z dlhodobého hľadiska však bude rozhodujúce, ako rýchlo a efektívne sa dokážu prispôsobiť novej realite globálneho obchodu,“ uzatvára Balco.
